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化工化工行业震荡行情中把握行业在上半年的结构性机会

发布时间:2019-08-16 18:30:20

化工:化工行业 震荡行情中把握行业在上半年的结构性机会 2010-0 -08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

关注行业的亮点化工品价格上升趋势有望延续,处于历史低点的价格还有上行空间;在相关下游需求持续拉动下,产量上升也应是大概率事件;汽车、纺织出口和家电业企业调研结果显示:近期化工下游行业向好态势没有改变,有利于拉动相关化工原料的需求;化工行业和大盘的走势表现出较强的同步性;A股震荡行情中,各子板块之间会出现分化,把握结构性机会显得较为重要,我们提供了不同考察角度:

子行业相对表现的历史数据统计:获得超额收益的时间多集中在1、 、5和11月;塑料、化工新材料和氨纶行业的超额收益和风险收益列在其它子行业之前。

第一部分量价提升还有空间,企业调研结果显示化工下游行业延续向好态势价格上升趋势有望延续,处于历史低点的价格还有上行空间;在相关下游需求持续拉动下,产量上升也应是大概率事件。量价的提升对改善行业盈利有积极作用;09年各离终端消费近的行业如精细化工、化学纤维和合成橡胶率先复苏,10年化工原料和基础原料改善幅度可能大于09年;汽车、纺织出口和家电业企业调研结果显示:化工下游行业向好态势没有改变,应能拉动相关化工原料的需求。

年初以来,化工品量价依旧保持向好趋势我们跟踪的64个重要化工品中,近60%的产品价格在09年年末达到高点,但去年最高价格低于历史均值(02-09年)的产品占比为52%;数据显示:化工品价格指数上升态势没有改变。我们认为:价格上升趋势有望延续,处于历史低点的价格还有上行空间。

相同产品,09年11-12月产量同比增长的占91%,增速超过10%的达87%,两者比10月的数据分别提高了2%和1 %;09年1-11月表观消费量累计同比下降的化工品仅占6%。今年在相关下游需求持续拉动下,产量上升应是大概率事件。量价的提升对行业盈利改善有积极作用。

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